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上海高级金融学院副院长、金融学教授严弘也谈到，在上海自贸区现有片区中，FT账户仍存在限制，一些从业人员认为其更像是一种过渡模式。他预计，新片区内账户的形成仍会借鉴此前FT账户的做法，但新的账户体系应该会更为完善。此外，在资本自由流入流出和自由兑换方面，监管部门可充分借鉴国外在岸和离岸业务之间的流通模式，采用最合理、最有效的措施在上海自贸区新片区试点实施。

5月20日，超过170家美国鞋业企业发表联名信，要求美国政府把从中国进口的鞋具从拟加征关税清单中移除，称这一行为将伤害美国消费者和美国经济。“木秀于林，风必摧之”，针对逐渐强大起来的中国，美方必然会进行遏制和围堵。中国企业和中国人民，得“丢掉幻想”，做到心中有数。

3．葡萄酒行业产量：根据国家统计局数据，2017年1-12月，全国规模以上葡萄酒生产企业完成酿酒总产量100.11万千升，同比下降5.25%。效益：2017年1-12月，纳入到国家统计局范畴的规模以上葡萄酒企业244家，累计完成销售收入421.37亿元，与上年同期相比下降9.00%；累计实现利润总额42.28亿元，与上年同期相比下降11.55%。

影响估值的主要有三个因素：1）对于未来盈利的预期；2）流动性和利率；3）风险偏好。我们将从以上三个角度对2002年至2004年期间纳斯达克市场的整体估值进行探讨。阶段1.1 最初两个月的干拔估值（2002年10月-2002年12月）由风险偏好和流动性主导。实际盈利小幅改善，但P/E（TTM）自80倍以上的高位继续上行。盈利预期向下修正，P/E（TTM， 1Y）大幅抬升。风险偏好抬升（信用利差猛烈修复、VIX从高位趋势性下行）和充裕的流动性（降息周期中后段，利率低位）是主要的推动力量。

所以，对于创新药企业来说，其核心资产不是公司的厂房和设备，而是其无形资产——研发管线。从药物研发者脑中的灵感，到先导化合物的筛选，直至形成属于自己的知识产权。虽然天使投资领域可能会对研发者的灵感进行估值，但通常来说对创新药企业的估值始于知识产权的形成，公司估值的变化取决于市场对其知识产权商业化前景的预期发生变化。

2019年下半年空调行业迎拐点：铜主要用于制冷设备的管件、压缩机和热交换件中。空调消费在铜下游中占比在13%到15%之间，受益于前几年房地产市场的火爆，空调行业一直保持着高增长态势，这也是近几年拉动铜消费的主要力量。如果说2018冷年在一定程度上延续了2017冷年的冷冻井喷行情的惯性，那2019冷年出现类似的机会则微乎其微。一方面，这么多年以来一直保持高增长的线上平台，处于一个红利释放趋缓的阶段，在销售规模迭创新高的同时，增长幅度正逐步收窄。而且线上平台的运营成本不断提高，后期工厂在电商平台上获取量利双增长的难度提升。另一方面，在流动性收缩的政策作用下与空调密切相关的房地产行业被严格调控，该行业给予空调产品带来的新生需求资源在2019冷年大幅减少，而且去杠杆后各个厂商所面临的资金周转、财务压力也陡增。因此从宏观经济环境到产业微观格局，从制造领域到流通环境，从线上平台到线下终端，从渠道通路到终端零售，各方面相比于2018冷年同期都很恶劣，这些也难以支撑空调行业在2019冷年中再现高增长。