男人皇宫

“虽然科创板允许亏损企业上市，但对企业的持续经营或说持续盈利能力要求比较高。企业可以存在亏损，但报告期内亏损应该是缩减趋势。从旷视科技招股书来看，旷视科技报告期内虽然营收大幅增加，但是（会计角度来说）亏损也是大幅扩大。”大成（上海）律师事务所合伙人劳业彬分析到：“ 比如和舰芯片，7月份撤回了科创板上市申请，除了同业竞争外，原因之一就是持续盈利能力问题被上交所反复追问。”

保持信心的同时，我们也不能因遭遇屈辱式的制裁而产生极端偏激的情绪。一方面，中国作为一个大国，在国际贸易体系中有足够的腾挪空间；另一方面，国产通信产业从零起步，如今发展到与世界通信巨头并驾齐驱，并在5G时代展现出领跑能力，绝不是得益于自我封闭。那种把封锁当作“重大利好”“自主研发春天来了”的偏激声音，把扩大开放与自力更生对立起来，反而不利于高科技的技术攻关。事实上，封闭最终只能走进死胡同，只有开放合作，道路才能越走越宽。美国这次实施出口禁运，国内的相关供应商股票应声下跌、损失严重，就是一个明证。中国将继续扩大开放，努力用好国际国内两种科技资源，在与世界的互利共赢中实现自主创新。

本周一有报道称，高通将重新向中国商务部提出申请，希望批准其440亿美元收购恩智浦半导体交易。此举将赋予中国商务部更多的审批时间，从而避免该交易被否决。对于该交易，中国商务部新闻发言人今天透露，商务部正在根据《反垄断法》的规定，依法对高通收购恩智浦半导体股权案进行审查。

事实上，得益于中国出台的一系列进一步扩大对外开放、鼓励外资加大在华投资的政策，多家外资保险公司扩大和深化在华经营和布局的动作频频。例如，11月25日，安达保险宣布签约收购华泰保险集团15.3%的股份，这意味着其将持有华泰保险集团46.2%的股份。

负债端政府存款季节性回升，对冲准备金规模下降。从税收收入看，4月份税收收入基本是全年最高点；但财政支出更多集中在季末月份，4月并非财政支出大月，从2015年以来历年4月份财政性存款增量均值为6000亿元左右，4月政府存款增长规模较大。而以准备金为主的其他存款性公司存款规模环比减少3446.37亿元，政府存款季节性回升对冲准备金规模下降，负债端总体变化幅度较小。

在多位业内人士看来，商誉资产占比较高的公司可能会面临较大的商誉减值风险，如果出现被收购方的业绩低于预期或者业绩下滑的情况，便可能影响到商誉价值，从而对盈利产生冲击。因此，在投资时会对商誉减值风险进行提早预判，以决定是否买入或提早卖出。谨防商誉减值“黑天鹅”