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在行业的7大核心供应链节点上，都出现了一到多家的巨头分别把持，这些公司的产品在每一个维度上都要比整合式的苹果更创新、更灵活、也更具性价比，它们就是图1里靠右侧的那条颠覆式创新的斜线，共同瓜分但同时也壮大了当年由苹果开拓出来的全新的PC市场。

图6：净利润、现金流、折旧与利息水电行业的另一个特征，现金流非常好，由于占营业成本最大比例的折旧不需要付现，所以经营现金流净额远远高于净利润。具体看公司最近几年的折旧及利息，公司的折旧费用很稳定，从2014年开始折旧稳定在约20亿元的金额，财务费用2016年、2017年分别为10.51亿元、9.86亿元，近两年也相对比较稳定，2017年比2016年减少了0.65亿元，有小幅下降。

人虽多但与需求不匹配面对市场的大量需求，很多求职者进入区块链行业，但真正符合要求的人才并没有太多，市场供应呈现“虚假繁荣”状态。2018年，比特币单价突破两万美元，区块链技术随着数字货币发展迅速火爆，吸引大量求职者入场。BOSS直聘数据显示，2018年前两个月，区块链相关人才的招聘需求较2017年同期增长了8.7倍，人才供应量同比增加235%。

从水电业务盈利能力看，2015年龙滩公司并表后，水电业务毛利率有了较大的提升，2015年、2016年、2017年毛利率分别为66.66%、65.27%、63.49%。虽然上网电价持续下降，但公司水电业务盈利水平仍保持在比较高的水平。公司水电业务盈利能力较强，水电设备利用小时不足及上网电价下降都会影响公司水电业务营收的增长，但目前煤电燃料价格较高，上网电价较低形成水电业务的竞争优势。

责任编辑：张缘成来源：巡市近日，万科创始人、董事会名誉主席王石先生在某节目时坦诚的表示：“关于年收入没什么不方便说的，就是退休金啊，终生荣誉董事长这样的一个身份，这个工资还是按照原来的不变，这个加起来一千万出头吧。”一千万的退休工资让坊间一时哗然，更有万科的投资者对上市公司 “高薪供养退休人员”提出了质疑：王石的退休工资高么？董事会名誉主席（或称“名誉董事长”）是公司的必要职务？万科此举否有涉嫌违规之处？本文将基于公开信息对上述问题进行分析、探讨。

中钢期货1队责任编辑：宋鹏风云独立研报 | “水电行业巡礼”之桂冠电力：广西水电王原创： 市值风云作者 | 温星星前几天风云君写了一篇《“水电行业巡礼”之川投能源：投资收益打天下》，详细介绍了四川水电大佬川投能源，今天风云君来跟大家聊聊广西水电巨头、红水河上的水电之王——桂冠电力。